SosyalParaAnaliz

ABD’de büyük istifa dalgasından sonra büyük göç dalgası mı? (Greek Reporter)

22 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

Bloomberg’deki bir rapora göre birçok Amerikalı, artan yaşam maliyeti, şişirilmiş ev fiyatları ve güçlenen doların etkisiyle başta Yunanistan olmak üzere Avrupa’ya taşınmak istiyor.

Sotheby’s International Realty isimli gayrimenkul firmasına göre, Yunanistan’a taşınmak isteyen Amerikalılardan gelen talepler Nisan-Haziran döneminde bir yıl öncesine göre yüzde 40 oranında arttı. Alice Kantor tarafından Çarşamba günü yayınlanan raporda, Amerikalılar için favori ülkelerin İtalya, Portekiz, İspanya, Yunanistan ve Fransa olduğu belirtiliyor.

Uzaktan çalışmanın yükselişi Yunanistan ve Avrupa’yı Amerikalılar için cazip hale getirdi

Eskiden Amerikalı emekliler ve zenginler geleneksel olarak Avrupa’daki gayrimenkulün başlıca alıcıları olmuştu. Ancak günümüzde uzaktan çalışmanın yükselişi, Amerika’ya göre nispeten ucuz konutlar, Avrupa’yı daha geniş bir kitle için cazip hale getirdi.

Yunanistan pandemi sonrası kendisini “dijital göçebeler” için mükemmel bir ülke olarak tanıtıyor. Ilıman bir iklim, yüksek bir yaşam standardı, ağız sulandıran yiyecekler, uygun fiyatlı ve rahat bir tutumla kutsanmış olan Yunanistan, dijital göçebeler için en iyi yer olmayı umuyor.

Mart 2021’de Başbakan Kyriakos Mitsotakis, uzaktan çalışabilenler için çekiciliğini güçlendirmek için 5G ağlarına yapılan yatırımlar da dahil olmak üzere “Yunanistan 2.0″ adlı milyarlarca avroluk bir planın ana hatlarını çizdi.

Amerika’daki pahalı konutlar Avrupa’ya taşınmayı teşvik ediyor

ABD merkezli gurbetçi danışmanlığı ECA International‘ın başkan yardımcısı Michael WitkowskiBloomberg’e verdiği demeçte, “Artan yaşam maliyeti, herhangi bir büyük ABD şehrinde yaşamayı Avrupa şehirlerinden daha pahalı hale getirdi” dedi.

Bloomberg’e göre, “Pahalı ev fiyatlarının yanı sıra güçlü bir ABD doları ve siyasi gerilimler, Avrupa’nın artan cazibesine katkıda bulunan faktörlerdir.”

Bloomberg raporuna göre, Yunanistan’ın yanı sıra, İber Yarımadası da popüler bir destinasyon haline geldi. Hükümet verilerine göre, Portekiz’de ikamet eden Amerikalıların sayısı 2021’de bir önceki yıla göre yüzde 45 arttı.

 

Greek Reporter

 

Konut Piyasasında Durgunluk Sinyalleri (Business Insider)

21 Temmuz 2022 in Gayrimenkul

ABD’de hanehalkı 1980’lerden bu yana 26 trilyon dolarlık konut sermayesi oluşturdu. Konut sektörü, ABD için borsa kadar önemli bir sektör.

Şu an, konut kredisi talebi 22 yılın en düşük seviyesinde. Amerikalıların konut piyasasında cesaretlerinin bu kadar kırıldığı zaman en son George W. Bush’un ilk dönemine denk geliyordu. O zaman bir galon benzin yaklaşık 1.50 dolardı. Günümüzde ise 4.77 dolar.

Hem faiz hem fiyat yönünden olumsuzluk

Mortgage Bankacılar Birliği’ne göre, yüksek konut fiyatları yüzünden ABD’de ipotek talebi geçen hafta %6,3 düştü. Bu, art arda üç haftalık düşüş anlamına geliyor ve ileride daha fazla olumsuzluk olabileceği sinyalini veriyor.

Konuyla ilgili iki önemli dinamik mevcut. Birincisi, ipotek faiz oranları bu yıl kabaca ikiye katlandı. Ocak ayında yaklaşık %3’ten bu ay %6’ya yaklaştı. İkincisi, fiyatlar da düşmüyor. Düşen satışlara rağmen, geçen ay medyan ev fiyatları, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Buna göre ABD’de ortalama bir ev fiyatı, geçen yılın aynı ayına göre %13.4 artarak 416.000 dolar oldu.

Yüksek fiyatlar ve artan faiz oranları alıcılar üzerinde baskı oluşturuyor. Öte yandan bu dönem, müteahhitlerin pandeminin başlangıcından bu yana piyasa hakkında en karamsar oldukları dönem. Moody’s baş ekonomisti Mark Zandi, ilk kez ev alacakların satın almaya gücü yetmediği için konut piyasasının bir “derin dondurucuya” girmek üzere olduğunu ifade etti.

Dolayısıyla konut piyasasının kesinlikle soğuduğu ve alıcıların hala yükselen fiyatlar ile başa çıkabilmesi için yeterli satın alma gücünün kalmadığı sonucuna varılabilir. Bu da şüphesiz ki, fiyat artış hızını etkileyecektir.

Bank of America’nın ABD’deki konut fiyatları için yapmış olduğu tahmine göre, bu yılın sonunda fiyat artışlarının yavaşlayarak %10 seviyesine inmesi ve 2023 yılının sonunda da artış hızının %5 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Grafik: ABD için konut fiyat artış tahminleri

ABD’deki artan konut fiyatları, sosyal dönüşüme de yol açıyor. Sotheby’s International Realty isimli gayrimenkul firmasına göre, Yunanistan’a taşınmak isteyen Amerikalılardan gelen talepler Nisan-Haziran döneminde bir yıl öncesine göre yüzde 40 oranında arttı.

ABD merkezli gurbetçi danışmanlığı ECA International‘ın başkan yardımcısı Michael WitkowskiBloomberg’e verdiği demeçte, “Artan yaşam maliyeti, pahalı ev fiyatları, Amerikalılar için Avrupa’nın cazibesini arttırıyor” ifadelerini kullandı.

 

Business Insider, Fortune, Greek Reporter

 

 

İlgili Haberler:

Yabancılar ABD’de ne kadar konut alıyor? (Realtor)

GRAFİK: Konut fiyatları artışı tahmini

Gayrimenkul Piyasası Yorumu (8 Grafik)

 

Yabancılar ABD’de ne kadar konut alıyor? (Realtor)

19 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi, Gayrimenkul, Genel

ABD’de ev fiyatları bu günlerde o kadar yüksek ki, varlıklı yabancı alıcılar bile bu sıkıntıyı hissediyor.

Ulusal Emlakçılar Birliği’nin 11 Nisan 2021’den 9 Mayıs 2022’ye kadar yaklaşık 9.400 Emlakçı ile gerçekleştirdiği ankete göre, geçen yıl uluslararası alıcılar toplam 59 milyar dolar değerinde 98.600 konut satın aldı.

Bu rakam bir yıl öncesine göre %7,9 daha az mülk satın alma anlamına geliyor ve 6,06 milyon olan toplam mevcut ev satışının sadece %1,6’sını oluşturuyor.

59 milyar dolar şüphesiz konut piyasası için büyük bir nakit akışı olsa da, 2017 yılına göre oldukça düşük kalıyor. O yıl, yabancı alıcılar ABD’de 153 milyar dolarlık rekor bir konut gayrimenkulü satın almıştı.

 

Realtor

Almanya’da ortalama hanebaşına düşen net varlık ne kadar? (Finanzen100)

18 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

  • Almanya Federal İstatistik Dairesi’ne göre hanebaşına düşen varlık 162.600 Euro.
  • Bundesbank hane başına 232.800 Euro net varlık hesaplıyor.
  • Credit Suisse’e göre ise hanebaşı net varlık 265.000 Euro.
  • Bu 3 çalışmanın ortalamasına göre hanebaşına net varlık ortalaması: 220.000 Euro

Almanya Federal İstatistik Dairesi’ne göre, Almanya’da hanebaşına düşen varlık 162.600 Euro (2018 verisi).
Bu tutar, Batı Almanya’da yaşayanlar için hane başına 182.000 euro, Doğu Almanya’da yaşayanlar için ise 88.000 euro şeklindedir. Ancak konuyla ilgili farklı çalışmalar farklı sonuçlara ulaşmaktadır.

Bundesbank ise hane başına net varlık tutarını 232.800 euro olarak hesaplıyor. Bundesbank’ın, 2017’de yapmış olduğu “ Özel hanehalkları ve maliyesi (PHF) ” ​​çalışmasında yaklaşık 10.000 kişinin mali durumlarına ilişkin görüşleri alındı. Buna göre, hane başına ortalama 29.700 Euro’luk borç bulunmakla birlikte, 232.800 euro tutarında varlık mevcut. Unutmamak gerekir ki bunlar her durumda ortalama değerlerdir.

Çalışmaya göre 2017’de en zengin hanelerin yüzde onundan biri olmak isteyen herkesin en az 555.400 Euro net varlığa sahip olması gerekiyor.

Gayrimenkul sahiplerinin önemli ölçüde daha fazla parası var

PHF isimli çalışmasında Bundesbank, servet dağılımının önemli bir ayırt ediciliğine vurgu yapıyor. Buna göre “mülk sahipliği hanehalkı zenginliğinin iyi bir göstergesidir”. Raporda şu ifadeler yer alıyor: “Mal sahibi tarafından işgal edilen haneler için medyan net servet 2017’de 277.000 Euro idi.” Öte yandan, kiracı hanelerin medyan değeri yalnızca 10.400 Euro civarındadır.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), euro bölgesindeki tüm ulusal bankalarla birlikte, bir kıyaslama gerçekleştirdi. 2017’deki son ankete 91.000 hane katıldı. Bu çalışmaya göre Avrupa’daki hane başına net servet 229.100 Euro’dur. Almanya, 232.800 Euro ile Avrupa ortalamasının biraz üzerindedir.

Lüksemburg’daki haneler, hane başı 897.900 euro ile açık ara lider oldu. Doğu Avrupa ülkeleri ise alt sıralarda yer almaktadır.

İsviçre bankası Credit Suisse, her yıl, “Küresel Varlık Raporu” yayınlıyor. Haziran 2021’deki son rapora göre Almanya’daki her yetişkinin ortalama 265.000 euro net serveti bulunuyor. Bu da Almanya’yı dünya çapında 16. sıraya yerleştiriyor.

 

Finanzen100

GRAFİK: Konut fiyatları artışı tahmini

18 Temmuz 2022 in Gayrimenkul

Bank of America, ABD’deki konut fiyatları için tahminini yayınladı. Buna göre bu yılın sonunda fiyat artışlarının yavaşlayarak %10 seviyesine inmesi ve 2023 yılının sonunda da artış hızının %5 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Wall Street’te büyük işten çıkarma korkusu (NY Post)

18 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

The Post’ta yer alan habere göre, yükselen faiz oranları ve durgunluk korkuları firmaların kurumsal anlaşmalar, birleşmeler gibi motivasyonlarını azaltıyor. İşe alımların dondurulması ve işten çıkarmaların daha öncelikli hale gelmesine neden oluyor.

Geçen hafta JPMorgan ve Morgan Stanley de dahil olmak üzere önde gelen bankaların yöneticileriyle düzenlenen bir öğle yemeğinde, işten çıkarmaların sektörün en az %10’unu etkileyeceği konuşuldu.

Geçen ay, JPMorgan ipotek bölümündeki yüzlerce bankacıyı “döngüsel değişiklikler” nedeniyle işten çıkarmıştı. The Post’a konuşan bir yönetici “Süreç ilk başta daha küçük işten çıkarmalarla başlayacak” ifadelerini kullandı.

Kar Düşüşleri ve Spekülatif İş Hacmi

Geçen yıl, Goldman Sachs, JPMorgan ve Morgan Stanley dahil olmak üzere büyük bankalar, kısmen “açık çek” olarak adlandırılan şirketlere (Belirli bir iş planı veya amacı olmayan gelişme aşamasındaki şirket) büyük kaynak sağlamışlardı. Bu da, geçen yıl benzeri görülmemiş bir anlaşma hacmine yol açtı. The Post’a konuşan ilgili kaynaklar, bu anlaşmaların geçen yıldan beri kuruduğunu ve geniş işten çıkarmalara zemin hazırladığını söyledi.

Geçen hafta, JPMorgan ve Morgan Stanley, şaşırtıcı derecede kar düşüşleri bildirdiler. JPMorgan, son çeyrekte yatırım bankacılığı ücretlerinin %54 düştüğünü açıklarken, Morgan Stanley, öz sermaye aracılık ücretlerinin %86 düştüğünü söyledi.

Söz konusu kar düşüşlerine rağmen bankalar, departmanlarının bütçelerini yıl ortasında küçültmek istemiyorlar. Bunun nedeni itibarlarını sürdürmek isteyişleri ve bazılarının hala ekonominin bu sonbaharda bir toparlanma gösterebileceğine dair umutlarını sürdürmeleri.

Konuyla ilgili konuşan kaynak, “İşten çıkarmaların olacağı en kötü saklanan sır. Birçok insan için yeni ve acı verici olacak.” ifadelerini kullandı.

 

 

*Söz konusu içerik Lydia Moynihan tarafından NewYork Post için kaleme alınmıştır. İçerik paraanaliz için çeviri yapılarak derlenmiştir.

Rusya ekonomisi neden hala çökmedi? Putin yıllardır bu ana hazırlanıyor (FORTUNE)

17 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

Rusya Ukrayna’yı işgal ettiğinde, dünyanın dört bir yanındaki ülkeler işgali kınadı ve ekonomik, ticari ve diplomatik ilişkilerini aniden kesti. Amerika’dan Avrupa’ya ve Japon firmalarına kadar 1000’den fazla şirket Rusya’daki ticari faaliyetlerinden vazgeçti.

Batılı ülkeler, Rusya’yı uluslararası ödeme sistemi SWIFT’den çıkardı ve Rusya’nın merkez bankası varlıklarını dondurarak 630 milyar dolarlık döviz rezervine erişmesini engelledi.
Ekonomistler ve siyasetçiler Rusya finansal sisteminin toptan çökeceğine inanıyorlardı.

Ama işler tam olarak böyle olmadı… Rusya kendisine uygulanan küresel ekonomik izolasyona beklendiğinden daha iyi uyum sağladı.

Sibiryalı milyarder Alexander Govor gibi Rus işadamları ülke genelindeki 850 McDonald’s restoranını satın aldı. MR Group gibi Rus emlak geliştiricileri, Starbucks,H&M, Nike gibi mağazalar olmadan yeni alışveriş merkezleri açıyor.

Bu tarz bir yaptırımlar paketine, Vladimir Putin, yıllar önce hazırlanmaya başlamıştı. Rusya savaş öncesinde döviz rezervlerini arttırarak ve Çin’le dostluk kurarak ülkeyi batının mali baskısıdan kurtarmak için hazırlıklıydı.

Savaş sırasında artan petrol ve doğalgaz fiyatları fırlayarak rubleyi istikrara kavuşturdu. Rusya enerji ve emtia ihracatından elde ettiği kârla ve yaptırımlar nedeniyle ithalatın düşmesiyle 2022’nin ilk altı ayında yaklaşık 139 milyar cari fazla verdi.

Ekonomi şimdilik ayakta duruyor. Ancak savaş uzadıkça, Rusya son 30 yılın en kötü resesyonu ile karşı karşıya olabilir.

Stoklama ve mitingler

Rusya, Şubat ayında Ukrayna’yı işgal ettiğinde, büyük döviz rezervi ve düşük kamu borcu vardı. Savaşın başında Rusya, sermaye çıkışını önlemek için vatandaşların yurtdışındaki banka hesaplarına para transfer etmesini yasakladı.

Merkez bankası ise ruble rekor seviyelere düşerken %20 acil faiz artırımı uyguladı.

(BOFIT) kıdemli danışmanı Laura Solanko, Fortune’a verdiği demeçte, bu hamlenin “zamanında ve güçlü” olduğunu ülkenin “tam ölçekli bir mali kriz”den kurtulmasını sağladığını söyledi. Solanko, bu tür önlemlerin “bir demokraside uygulanmasının çok zor olduğunu, ancak devlete ait şirketlerin daha büyük bir rol oynadığı bir otokraside mümkün olduğunu ekliyor.

Rus siyaset bilimci İlya Matveev, ise Rus ekonomisinin birkaç kısa ay içinde yaptırımlardan çökeceği yönündeki yaygın düşüncenin “Rusya’nın Ukrayna’yı fethetmek için yaptığı plan” kadar gerçekçi olmadığını ifade ediyor.

Rusya sadece iyi bir ekonomik savunma oyunu oynamadı. Ukrayna’yı işgali, küresel petrol piyasasını istikrarsızlaştırdı, fiyatları yükseltti ve bu da ona inanılmaz bir finansman kaynağı sağladı.

Çatlaklar kendini göstermeye başlıyor

Durum şu ana kadar iyi gitti ancak Rusya yaklaşan bir AB petrol ambargosu ile karşı karşıya kalırken ve artan sayıda yoksulluğa itilen vatandaşla boğuşurken çatlaklar kendini göstermeye başlıyor.

Sergei Guriev, Fortune’a verdiği demeçte, “Normalde, yükselen bir para birimi, bir ülkenin ihracatının artan rekabet gücünü yansıtır. Ancak, Ruble, 20 yılın en düşük seviyelerine inen ve dolar talebini büyük ölçüde azaltan Rus ithalatının çöküşü ile güçleniyor. Bu, kötü şeylerin habercisidir” ifadelerini kullanıyor.

Ve yaptırımların yükünü sıradan Ruslar çekiyor. Rus bankası VEB’e göre, Rusların reel ücretlerinin bu yıl yaklaşık %6 düşmesi ve gerçek harcanabilir gelirlerinin %7,5 düşmesi bekleniyor. Putin, geçen ay yürürlüğe giren emekli maaşları ve asgari ücretlerde %10’luk artışa izin verdi . Ancak VEB , bu artışların bile Rusların reel ücretlerinin, gelirlerinin ve emekli maaşlarının kötüleşmesini durduramayacağını söyledi.

Enflasyon şu anda eskisinden daha yavaş artıyor olsa da, 21 milyon insanın (ulusal nüfusun yaklaşık %15’i) yoksulluk sınırının altında yaşadığı bir ülkede çift haneli enflasyon yoksulluğu hızla arttıracaktır.

Matveev, “Zaten fakir olan Ruslar daha da fakirleşecek” diyor. Putin’in eski bir yardımcısı olan Andrei Illarionov ise, BBC’ye verdiği demeçte, yoksulluk içinde yaşayan Rusların sayısının savaş ilerledikçe iki katına, hatta üç katına çıkacağını tahmin ediyor.

 

 

*Söz konusu içerik Yvonne Lau tarafından Fortune için kaleme alınmıştır. İçerik çeviri yapılarak paraanaliz için derlenmiştir.

IMF başkanı, enflasyon 2023 yılında yumuşamaya başlayacak

16 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

Uluslararası Para Fonu’nun genel müdürü Kristalina Georgieva’ya göre, dünya merkez bankalarının faiz artışları, 2023 yılına kadar devam edecek.

Küresel ekonomik görünümün parlak olmadığını belirten Georgieva, “Görünüm önemli ölçüde karardı ve belirsizlik son derece yüksek. IMF’nin daha önce uyardığı aşağı yönlü riskler artık gerçek oldu.” ifadesini kullandı.

Tedarik zincirlerinde pandemi kaynaklı gecikmeler küresel ticaret için darboğaz yaratırken, Ukrayna’daki savaş bu şokları şiddetlendirdi. Bunun sonucunda, gıda, gübre ve enerji gibi temel gıda maddeleri dahil olmak üzere malların fiyatlarında artış yaşandı. Gıda fiyatları enflasyonu pandemi ve savaştan önce zaten artış eğilimindeyken, bu iki durum, konuyu daha da büyüttü.

Dünya Bankası’na göre, küresel gıda fiyatları bu yıl Mart ve Nisan ayları arasında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Dünya Bankası’nın Mart-Nisan için Gıda Emtia Fiyat Endeksi önceki iki aya göre %15 ve iki yıl öncesine göre ise %80’den fazla arttı.

Gıda ve Tarım Örgütü dünya çapında yetersiz beslenen nüfusun bu yıl 7,6 milyon, 2023′te ise 19 milyon artacağını söyledi.

Enflasyon bir süre daha bizimle

Kristalina Georgieva, tüm işaretlerin enflasyonun henüz dizginlenmediğini gösterdiğini söyledi. Ülkelerin enflasyonu düşürmek için ellerinden gelen her şeyi yapması gerektiğini vurgulayan Georgieva, enflasyonu düşürememenin toparlanmayı riske atabileceğini ve savunmasız insanlar için yaşam standartlarına daha fazla zarar verebileceğini belirtti.

Yellen ise, Cuma günü G-20’de yaptığı açıklamada, geçmiş ekonomik krizlerden alınan dersleri vurgulayarak “durgunlukların süresini ve şiddetini en aza indirecek” ve “olumsuz ekonomik sonuçları azaltacak” politika seçimleri için “oyun planı” oluşturmanın çok önemli olduğunu söyledi.

Yellen, halihazırda ciddi mali engellerle karşı karşıya olan düşük gelirli ülkelerin yeterli gıda ve gübre ithal etmekte, halklarına en temel sosyal güvenlik ağını bile sağlamakta zorlandıklarını kaydetti.

Bu etkilerin kalkınmayı geciktirdiğini ve yoksulluğu ortadan kaldırmaya yönelik çabalara zarar verdiğini vurgulayan Yellen, “Kısa vadeli gıda güvensizliği krizini ve eşit derecede önemli olan iklim değişikliğiyle bağı da dahil olmak üzere gıda güvensizliğinin uzun vadeli itici güçlerini ele almak için harekete geçmeliyiz.” değerlendirmesinde bulundu.

Talep, arzdan daha hızlı toparlanıyor

Endonezya Maliye Bakanı Sri Mulyani Indrawati, Cuma günü G-20′de yaptığı konuşmada, ülkelerinin oyun planını anlattı.

Covid-19 pandemisinin başlangıcında uygulanan mali ve parasal gevşeme önlemlerinin talebi geri getirdiğini ancak arz üzerinde bu kadar katkısı olmadığını ifade etti.

Örneğin Endonezya, pandeminin dayattığı “olağanüstü” koşullara karşı ekonomiye teşvik olması amacıyla üç yıl boyunca %3 düzeyindeki mali açık sınırını kaldırdı. Bu da talebin güçlenmesine sebep oldu. Ancak o zamandan beri talepteki toparlanma arzı geride bıraktı. Indrawati, bu yüzden bu noktada talebi kontrol altına almanın kritik öneme sahip olduğunu ifade etti.

resesyon, durgunluk, kriz

ABD’de kısa vadeli enflasyon beklentisinde yeni zirve

12 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

New York Fed, haziran ayına ait Tüketici Beklentileri Anketi’nin sonuçlarını yayımladı.

Yaklaşık 1300 hane halkının katılımıyla gerçekleştirilen anketin sonuçlarına göre, gelecek 12 ayı kapsayan kısa vadeli medyan enflasyon beklentisi 0.2 puan artışla yüzde 6.8‘e yükseldi.

Bu dönemde rekor tazeleyen kısa vadeli enflasyon beklentisi, mayısta da yüzde 6.6 ile anketin yapılmaya başlandığı 2013’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı.

ORTA VADELİ ENFLASYON BEKLENTİSİNDE DÜŞÜŞ GÖRÜLDÜ

Gelecek 3 yıllık süreci kapsayan orta vadeli enflasyon beklentisi ise aynı dönemde 0.3 puan azalarak yüzde 3.6 seviyesine geriledi.

Ocak ayından bu yana en büyük düşüşü gösteren orta vadeli enflasyon beklentisi, mayısta yüzde 3.9 seviyesinde gerçekleşmişti.

HAZİRAN AYI ENFLASYONU ÇARŞAMBA GÜNÜ AÇIKLANACAK

ABD’de geçen ay açıklanan verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mayısta aylık yüzde 1 artarken, yıllık yüzde 8.6 ile Aralık 1981’den bu yana kaydedilen en yüksek artışı göstermişti.

ABD’de çarşamba günü açıklanacak haziran ayı enflasyonuna ilişkin piyasa beklentisi ise yıllık bazda yüzde 8.8 ile 41 yılın yeni zirvesine çıkması yönünde.

 

Cumhuriyet

Almanya 30 yıl sonra dış ticaret açığı verdi. Bu bir işaret mi? (FOCUS Online)

11 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

  • Almanya 1991’den beri ilk kez ticaret açığı verdi.
  • Mayıs ayında ithalatın değeri ihracat değerini aştı.
  • Aslında Almanya ekonomisi güçlü bir şekilde ihracat yapmaya devam ediyor.

Almanya otuz yıldan beri ilk kez ihraç ettiğinden fazlasını ithal etti. Bazı ekonomistler, bunu bir uyarı olarak yorumluyor.

Ocak 2021’de Almanya’nın 20 milyar Euro kadar dış ticaret fazlası vardı.  Ülkenin 2008-2020 yılları arasında ortalama dış ticaret fazlası 15 milyar Euro civarında. Ancak günümüzde, Mayıs ayında Almanya 1 milyar Euro kadar açık verdi.  Peki Almanya’nın ihracatı birkaç ay içinde tamamen azaldı mı? Açığın kaynağı nedir?

Grafik: Yıllara göre Almanya’nın dış ticaret fazlası (Euro cinsinden)

Almanya’nın ihracatı hala rekor seviyelerde

Aslında Almanya muazzam miktarda mal ihraç etmeye devam ediyor. İhracat, Mayıs ayında neredeyse 126 milyar euro olarak gerçekleşti ve Nisan ayında 126,4 milyar euro ile rekor kırıldı.

Commerzbank ekonomisti Ralph Solveen, FOCUS Online’a verdiği demeçte, “Arz sıkıntıları nedeniyle Almanya’nın üretimi zayıflamaya devam ediyor ve üretilemeyenler ihraç edilemiyor” dedi.

Almanya’nın ihracatındaki en önemli kalem, motorlu taşıtlar ve parçaları ile makineler. Bu kalemler, tüm ihracatın neredeyse %30’u ile en büyük bölümünü oluşturuyor. Son zamanlarda bu sektörlerde arz durgun. Çip sıkıntısı, Almanya’nın otomobil üreticilerini 2024’e kadar etkileyebilir.

Dış ticaret açığı büyük ölçüde fiyat etkisinden kaynaklanmaktadır.

Çok daha büyük ölçüde, negatif ticaret dengesi artan ithalat fiyatlarından kaynaklanmaktadır. Yani aynı miktarda ithalat için önemli ölçüde daha fazla para ödeniyor. Buradaki en önemli fiyat artışı enerji kalemlerinde.

Şu anda gaz vadeli işlemleri megawatt saat başına 162 Euro ile bahar ayında yaşanan 220 euro fiyat seviyesindeki rekora yakın işlem görüyor. Bu fiyat, on iki ay öncesine göre neredeyse yüzde 700 daha pahalı olduğu anlamına geliyor.

Grafik: 2015-2022 arası Almanya’nın ithalat maliyeti

Solveen ve Fuest gibi, Fratzscher de şunu vurguluyor: “Ticaret dengesindeki açık, Alman ihracat şirketlerinin artık rekabetçi olmadığı anlamına gelmiyor, ancak Alman ticaret sektörünün katma değerini güçlendirmek için teknolojinin uyarlanmasını ve daha hızlı bir ekolojik dönüşüm gerektiriyor.”

Tedarik zinciri sorunları çözülürse, Almanya’nın yapacak fazlasıyla işi olacak

Bütün bunlar, Almanya’nın özellikle enerji sektöründeki enflasyon nedeniyle ekonomik tehlikelere yönelmediği anlamına gelmiyor. Ekonomistlerin çoğunluğunun şimdi bir resesyonun yaklaşabileceği konusunda uyarıda bulunması boşuna değil.

Tedarik zincirlerindeki düğümler gevşetilirse, Avrupa’nın ve dolayısıyla Almanya’nın ekonomisinin yapması gereken çok fazla şey olacak.

 

Söz konusu yazı, FOCUS Online yazarı Tom Rudert tarafından kaleme alınmıştır. İçerik, paraanaliz için çeviri yapılarak derlenmiştir.

Küresel ısınma kendini ciddi ölçüde belli etmeye başlıyor (US Climate Prediction Center)

11 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi, Sektör Analizi

Texas’ta sıcaklıklar, Nisan ayından bu yana uzun vadeli mevsimsel ortalamanın oldukça üzerine çıktı.

Grafik: 1981-2010 arası sıcaklıklar ve 2022 yılı

Grafikte beyaz noktalar günümüzü, sarı çizgi ise 1981-2010 arası dönemi simgeliyor. Uzun dönemli ortalamadan sapmalar belirgin şekilde kendisini gösteriyor.

Benzer şekilde aşağıdaki grafikte uzun dönemden sapmaların % olarak derecesi gösteriliyor. Buna göre Nisan ayında başlayan önemli sapma, Mayıs ve Haziran aylarında en yüksek derecesine ulaşıyor.

Grafik: 1981-2010 arası sıcaklıklar ve 2022 yılı

Son olarak, aşağıdaki grafikte uzun dönemli ortalama ile günümüzün kıyaslanması yer alıyor. Beyaz ortalama günümüzü; sarı ortalama ise uzun dönemli trendi ifade ediyor. Nisan ayından bu yana başlayan sapma gittikçe ayrışarak devam ediyor.

Grafik: Uzun dönemli sıcaklıklar ve 2022 yılı

Nisan ayının başından bu yana yaşanan sapma eyaletin izole elektrik şebekesi üzerindeki yükü artırdı.

Yılın başlangıcından bu yana soğutma için harcanan enerji, 1981-2010 ortalamasından neredeyse +%30 daha yüksek.

 

*Söz konusu grafikler, John Kemp ‘in Twitter profilinden alınmıştır. İçerik çeviri yapılarak paraanaliz için derlenmiştir.

Almanya’nın doğalgaz krizi ve etkilenecek sektörler (Reuters)

11 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi, Sektör Analizi

Kuzey Akım 1 boru hattı üzerinden Rusya’dan Almanya’ya gaz akışı, planlı 10 günlük bir bakım için 11.07.2022 itibarıyla durmaya başlayacak.
Merak edilen soru şu: Bakım sonrası akışlar devam edecek mi?

Grafik: Tarihlere göre Rusya’dan Almanya’ya gaz akışı

Geçen yıldan bu yana Almanya, acil enerji tedarik planının üç aşamasından ikincisine geçti. Sektör temsilcileri ve ekonomistler, Almanya’nın önümüzdeki aylarda ve sonrasında nasıl bir yol izleyeceğini ve özellikle ülkenin nerede savunmasız olduğunu anlamaya çalışıyorlar.

Volkswagen ve Siemens gibi devler, Alman endüstrisinin en büyük gaz tüketicisidir. Ancak gazla ısınan hanehalkı da çok geride değil, tüketim grubu olarak ikinci sıradadır.

Grafik: Almanya’da tüketim gruplarının doğal gaz kullanımı

Endüstri grubunu kendi içinde ayırdığımızda, Almanya’nın kimya sektörü en büyük tüketicidir. Moody’s’e göre BASF, Ludwigshafen sahasında tek başına Almanya gazının %4’ünü kullanıyor.

Grafik: Çeşitli sektörlerin doğalgaz kullanımı

Moody’s bir araştırma notunda, “Gaz mevcudiyetinin azalması senaryosunda, Avrupalı ​​kimyasal üreticileri en az iki kış sıkı gaz arzıyla karşı karşıya kalabilir” dedi ve ek maliyetlerin de artacağını söyledi.

En korkunç senaryoda, Bavyera sanayi derneğine göre, Rusya’nın doğal gaz ihracatının tamamen durdurulması, Almanya’nın 2022’nin ikinci yarısında ekonomik performansının %12.7’sine mal olabilir. Bu, toplam ekonomik kayıplarda 193 milyar Euro (195.57 milyar $) anlamına geliyor.

Grafik: Rusya’nın doğalgaz akışını kesmesi durumunda en çok etkilenecek sektörler

Grafiğe göre, en çok etkilenecek sektörler arasında, cam, demir-çelik, seramik ve kimya sektörü yer alıyor.

 

Reuters

İngiltere’nin büyük ekonomik sorunları (Financial Times)

10 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

Boris Johnson’ın siyasi partisinin hayatta kalma güdüsü, Boris Johnson’dan baskın çıktı. Bu iyi bir haber.

Johnson, felakete yol açsa da önemli bir siyasi liderdi. Temel konulardaki tartışmayı çözümlerden ziyade sembollere kaydırdı. Bu popülist siyasi tavrının en iyi örneği, Brexit kararı oldu.

Brexit, İngiliz siyaseti için en önemli zorluk değil. Esas sorun, üretkenlik ve reel gelirin uzun vadeli durgunluğudur. Ülke bunu çözemezse, muhtemelen geriye çözecek daha önemli bir şey kalmayacak.

Eskiden büyüme daha hızlı ve kapsayıcıydı

Ülkede yaşam maliyeti, bir kriz içerisinde. Kişi başına düşen GSYİH büyümesi, 2004 ile 2019 arasındaki 15 yılda (Brexit ve pandemi öncesi)  1919 ile 1934 döneminden bu yana en zayıf dönem oldu.

Gelir dağılımındaki değişiklikler de önemli. 1980 ve 1995 yılları arasında, emekliler hariç hanehalkının medyan gerçek harcanabilir geliri %37 artarken; 2004 ve 2019 arasında bu oran %12 arttı.

1992 ile 2007 arasında gelir dağılımında en altta bulunan grup için harcanabilir gelir %37 artarken; 2004-2019 arasında bu oran %2 oldu.

Grafik: Farklı gelir grupları için 15 yıllık periyotlara göre büyüme oranı

Muadillerine göre zayıf

2007 mali krizinden bu yana büyüme performansı sadece tarihsel karşılaştırmada zayıf değil.

İngiltere, muadillerine göre de zayıf kaldı. Birleşik Krallık’ta 2007 ile 2018 arasında, hanelerin medyan gerçek harcanabilir geliri, satın alma gücüne göre ayarlandığında %2 düştü. Aynı dönemde Fransa’da %34, Almanya’da %27 ve Hollanda’da %23 arttı.

İngiltere, hor görülen Avrupalı ​​akranlarından geride kalıyor.

Grafik: Çeşitli Batılı gelişmiş ekonomiler ve İngiltere için medyan harcanabilir gelir

Birleşik Krallıkta yüksek gelir eşitsizliği ve durgun reel gelirin bir sonucu olarak popülist siyasetin yükselişi felaket olsa da aslında doğal bir sonuç gibi görünüyor.

İşin çözüm noktası “Brexit” değildi. Bu siyaset için cazip bir yemek olmuş olabilir. Ancak uzun vadede bunun sindirilemez olduğu ortaya çıkacaktır.

İngiliz ekonomisi için büyük soru, durgunluğun nasıl sona erdirileceğidir. Cevap vergi indirimleri değil. Vergiler zaten Avrupalı ​​emsallerinden daha düşük. Cevap deregülasyon da değil. Birleşik Krallık ekonomisi, arazi kullanımı dışında nispeten deregüle edilmiştir.

Çözüm, yatırım ve yeniliği teşvik eden kurumsal yönetim ve sermaye piyasalarındaki gelişmelere bağlı olacaktır.

Büyümeyi hızlandırmak ve emisyonları azaltmak için enerji geçişinden yararlanmak da kilit nokta olacaktır.

Siyasetçiler, bu büyük zorluklara ciddi cevaplar vermelidir. Ve Brexit’in dezavantajına rağmen bu cevapları inandırıcı olmak zorundadır.

Yapacaklar mı? Şüpheliyim.

 

*Söz konusu yazı, Martin Wolf  tarafından Financial Times için kaleme alınmıştır. İçerik, paraanaliz için çeviri yapılarak derlenmiştir.

borsa, piyasa, finans

ÖZET: Haftalık Piyasa Yorumu

9 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi, Piyasa

1. AAII, Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği anketine göre, olumsuz görüşteki yatırımcıların 10 haftalık oranı, tarihte 3.defa bu seviyelere geliyor.

2. Korku endeksi olarak isimlendirilen VIX’in volalitesini ölçen VVIX’in durumu 2020 Marttan bu yana en düşük seviyede. Döngülerin tekrarlayacağı öngörüsünde bulunulursa VIX’in buradan tepki verebileceği düşünülebilir.

3. Bono piyasasının durumuna bakıldığında, emtia ve hisselerin, bonoların arkasından aşağıya doğru tepki verebileceği beklenebilir.

4. HSBC tahminine göre, Fransa’daki enflasyon oranı %2 seviyesinden %10 seviyelerine gelebilir.

5. PMI verisi, daha önceleri olduğu gibi, bilanço rakamlarına öncülük ederse, 2.çeyrek bilanço sonuçları beklenenden kötü gelebilir ve borsalarda satışların devamını tetikleyebilir.

 

ÖZET: SumUP KOBİ Anketi

8 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

  • Finansal teknoloji şirketi SumUp’ın İngiltere’de 540 KOBİ’nin katıldığı bir ankette ulaştığı sonuca göre, neredeyse her beş İngiliz girişimciden biri teknolojiyi kullanmıyor ve iş süreçlerinde yazılım desteği almıyor
  • Ankete katılan KOBİ’lerin %24’ü işlerini tamamen dijital hizmetler olmadan yapıyor.
  • SumUp, işletme sahiplerine hangi zorluklarla karşılaştıklarını sordu. Şirketlerin çoğu, en büyük sorun olarak zaman eksikliğini gösterdi.
  • Araştırmaya göre, girişimcilerin %54’ü şirketlerini birinci ve ikinci yıl arasında karlı hale getirmeyi başarıyor. Seyahat ve taşımacılık sektöründeki firmalar en hızlı kazanmaya başlayan firmalar. Bunun yanında, BT ve telekomünikasyon şirketleri en kötü performansı gösterdi: ilk yıldan sonra firmalalrın sadece %2’si kar elde etti.

 

Pressetext

Borsalarda yeni düşüş dönemi başlıyor mu?

8 Temmuz 2022 in Piyasa

Credit Suisse Analistleri firmaların 2023 yılı kazanç tahminlerini %20 aşağıya doğru revize etti. Analistler resesyon ihtimalini çok yüksek kabul ederek firma kazançlarında tahmin değişikliği yaptı. Credit Suisse küresel hisse senedi stratejisi başkanı Andrew Garthwaite, içinde bulunduğumuz durumu borsa düzeltmelerinin 2.aşamasına geçiş olarak yorumluyor.

Aşağıdaki grafikten görülebileceği üzere daha önce 2000-2002 yılları arasında ABD’de Nasdaq borsasında düşüş dönemini 3 aşamada sınıflandırabiliriz: Fiyat kazanç oranlarının düştüğü aşama, firma kazanç revizyonları aşaması ve toparlanma aşaması.

Grafik 1: Nasdaq düşüş döneminin sınıflandırılması

Buna göre, firma kazançlarının aşağıya doğru revize edilmesi ile borsalar, ikinci bir satış dalgasına başlayabilir.

Grafik 2: PMI verisi ve Firma Karları İlişkisi

Benzer şekilde, tarihsel PMI verilerine bakıldığında, satış ve karlılık ile rakamları ile korelasyonunun yüksek olduğu görünüyor. Güncel PMI verisine bakıldığında firma kazançlarının düşme eğilimine dair kuvvetli işaretler barındırıyor.

Buna göre, 2.çeyrek bilançolarının açıklanmaya başlaması ile birlikte satışlar yaşanabilir.

Dolayısıyla, güncel ayı piyasasında görülen kısmi ralliler tepki olarak kalabilir. Piyasalarda yön bulma uğraşı devam ediyor.

Grafik 3: Nasdaq Teknik Analizi

Görsel, Yuriy Matso’ya ait.

Yatırımcılar da, yeni bir düzeltmenin başlayıp başlamayacağı ya da gelecek ekonomik koşulların yeterince fiyatlanıp fiyatlanmadığını anlamak konusunda kararsız.

Yukarıdaki grafiğe göre, Nasdaq için düşüş trendini kırmaya çalıştığını söyleyebiliriz. Bu, düzeltmelerin bittiğine dairbir sinyal olarak yorumlanabilir. Ancak hareketin kalıcı olup olmayacağı 26-27 Temmuzdaki FED toplantısına kadar belli olmayabilir.

Daha önce 11.000 seviyesinde nasıl “Ayı Tuzağı” yaşanmışsa, güncel seviyelerde de bir “Boğa Tuzağı” ihtimali söz konusu olabilir.

Tüm bu durumlar, piyasalarda kararsızlığın özellikle yeni FED toplantısına kadar süreceği yönünde işaretler taşıyor.

sanayi

Almanya’da üretim büyümeye devam ediyor

8 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

Almanya’da imalat sektöründe reel üretim, Mayıs 2022’de Nisan ayına kıyasla yüzde 0,2 arttı. Üretim, Nisan ayında da, Mart ayına göre yüzde 1,3 oranında artmıştı.

Sanayi içinde, sermaye mallarının üretimi yüzde 2,2 arttı. Buna karşılık, tüketim mallarının üretimi yüzde 0,9 oranında düştü. Ara malların üretimi bir önceki aya göre yüzde 0,4 daha düşük gerçekleşti.

Enerji üretimi ise mayıs ayında, bir önceki aya göre yüzde 5,8 daha düşük gerçekleşti.

IFO Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü’ne göre, ankete katılan sanayi şirketlerinin yüzde 77,2’si Mayıs 2022’de öncül ve hammadde tedarikindeki darboğazlardan ve sorunlardan etkilendiklerini belirtti.

 

Pressetext

fed, faiz, stock, cds, powell

Fed Tutanakları: Daha kısıtlayıcı para politikası mümkün olabilir

7 Temmuz 2022 in Genel

Fed, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) 14-15 Haziran’da düzenlenen toplantısına ilişkin tutanakları yayımladı.

Politika faizinin 75 baz puan artışla yüzde 1,50-1,75 aralığına yükseltildiği son toplantının tutanakları, bankanın yüksek enflasyonun devam etmesi halinde para politikasında “daha kısıtlayıcı” olabileceğini gösterdi.

Tutanaklarda, “Üyeler, ekonomik görünümün kısıtlayıcı bir politika duruşuna geçmeyi gerektirdiği konusunda hemfikirdi ve yüksek enflasyon baskılarının devam etmesi halinde daha da kısıtlayıcı bir duruşun uygun olabileceği ihtimalini kabul ettiler.” değerlendirmesi yer aldı.

Politika sıkılaşması büyüme hızını bir süreliğine yavaşlatabilir

Fed yetkililerinin politika sıkılaşmasının ekonomik büyüme hızını bir süreliğine yavaşlatabileceğini kabul ettiği belirtilen tutanaklarda, ancak enflasyonun yüzde 2’ye düşürülmesinin sürdürülebilir bir temelde maksimum istihdama ulaşılması için kritik olduğu vurgulandı.

Tutanaklarda, birçok katılımcının, Komitenin politika duruşunu gerektiği gibi ayarlama kararlılığının sorgulamaya başlanması halinde yüksek enflasyonun kalıcı hale gelebileceği yönünde önemli bir riskin bulunduğunu değerlendirdiği aktarıldı.

Fed yetkililerinin temmuz ayı toplantısında 50 veya 75 baz puanlık bir faiz artışının uygun olacağı görüşünde olduğuna işaret edilen tutanaklarda, yetkililerin birçoğunun enflasyonun kalıcı hale gelme riskini gördüğü kaydedildi.

Enflasyonun yüzde 2’ye inmesi zaman alacak

Tutanaklarda, arz kısıtlarının enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olacak kadar gevşediğine dair bugüne kadar çok az kanıt görüldüğü ifade edildi. Fed yetkililerinin çoğunun büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler gördüğü belirtilen tutanaklarda, enflasyonun yüzde 2 hedefine inmesinin ise muhtemelen biraz zaman alacağı kaydedildi.

 

Bigpara

inşaat

Rus petrolüne Çin ve Hindistan’ın ilgisi artıyor

6 Temmuz 2022 in Genel

Rusya-Ukrayna savaşının ardından Rusya sadece üç ay içinde Çin ve Hindistan’a enerji satışından 24 milyar dolar gelir elde etti. Rusya’nın enerji satışından elde ettiği kazanç, yüksek küresel fiyatların, ABD ve Avrupa`nın Rus lider Vladimir Putin’i cezalandırma çabalarını ne kadar sınırladığını gösteriyor.

Son gümrük verilerine göre Çin, Mayıs ayının sonuna kadarki üç ayda Rus petrol, gaz ve kömürüne 18,9 milyar dolar harcadı. Bu rakam, bir önceki yılın neredeyse iki katına işaret ediyor.

Hindistan ise aynı dönemde, bir önceki yılın değerinin beş katından fazlası olan 5,1 milyar dolar harcadı. Bu veriler, 2021’deki aynı aylara kıyasla her iki ülkeden ekstra 13 milyar dolardan fazla gelir elde edildiği anlamına geliyor.

Yasaklar, enerji fiyatlarının yükselmesine neden oldu ve büyük ekonomilerin resesyon tehdidiyle karşı karşıya kalmasına neden olan enflasyonu körükledi.

 

Sabah

JP Morgan’a göre en kötü senaryoda petrol fiyatı 380 dolara ulaşabilir

6 Temmuz 2022 in Dünya Ekonomisi

JPMorgan Chase & Co. analistleri, ABD ve Avrupa’nın Rusya’ya karşı tavrının daha da sertleşip Rusya’yı ham petrol üretim kesintileri yapmaya teşvik etmesi durumunda petrol fiyatlarının varil başına 380 dolara ulaşabileceği konusunda uyardı.

Rusya’yı misilleme amaçlı Yedi Ülkeden Oluşan Grup, Rus petrolünün getirdiği fiyatı sınırlamak için karmaşık bir mekanizma oluşturuyor.

Ancak Rusya’nın sağlam mali konumu göz önüne alındığında Rusya, kendi ekonomisine aşırı zarar vermeden günlük ham petrol üretimini 5 milyon varil azaltmayı göze alabilir.

Bu durum dünyadaki çoğu ülke için felaket olabilir.

Analistler, günlük arzlarda 3 milyon varillik bir kesintinin Londra ham petrol fiyatlarını 190 dolara çıkaracağını, 5 milyonluk en kötü senaryonun ise petrol fiyatlarını “stratosferik” 380 dolara çıkaracağını ifade etti.

Analistler, “Fiyat sınırı ile ilgili en belirgin ve olası riskin, Rusya’nın misilleme yapmayı seçmesi” diye yazdı. Çünkü Rusya, küresel petrol piyasasının içinde bulunduğu sıkıntılı durumun farkında.

Araç çubuğuna atla