BİST yeni yılda Gelişmekte Olan Piyasalar içinde en hızlı prim yapanlardan biri oldu. MSCI GOP Hisse Endeksi’ne derin iskontolarla işlem göre hisselerimiz 2017 kar tahminlerinin güçlü olması ve TL’ni aşır satış yemesi sayesinde yabancıların alımları ile yükseldi. Tüm dünyada borsalar için coşkulu risk iştahı da BİST’e destek çıktı. Ancak, son günlerde, Türk finansal kurumlar BİST’in artık kısa vadeli zirveye yaklaştığı görüşünü savunmaya başladılar.
Yatırım Finansman ve İş Yatırım bu konuda rapor yayınlayan iki önemli kurum. TEB Yatırım ise Türkçe raporunda şu görüşlere yer verdi:
Piyasaya pozitif görüş belirttiğimiz, 27 Aralık Strateji Raporumuzu güncelliyoruz ve 92,3 bin temel hedefimize sadece %4,6 potansiyel kaldığından, BIST100 endeksinde uzun pozisyonlarda kar realizasyonu zamanı geldiğini düşünüyoruz. Temel hedefimize yukarı potansiyel, özsermaye maliyeti kullandığımız %16,25’in oldukça gerisinde kaldı. Şirket değerlemelerinde kullandığımız %11,25 risksiz getiri oranının, %10,91 işlem gören 10 yıllık gösterge tahvil faizinin üzerinde olması 92,3 bin temel hedefimize güvenli alan bırakmaktadır.
Enflasyon beklentilerinde kötüleşme ve Merkez Bankası’nın sıkılaştırma politikasının devamı yönünde beklentimizle, faizlerde aşağı trend beklemiyoruz. Hedef fiyatımızdaki %1,4 yukarı revizyon sonrası temel anlamda daha çok yukarı revizyon için yerimizin kalmadığını düşünüyoruz. Bu nedenlerle, “Ağırlık Artır” tavsiyemizi “Nötr”e çekiyoruz.
Model portföyde, 2017 senesinde BIST100 üzeri 4 puan ve %17 getiri sonrası, Bankacılık sektörünü “Ağırlık Artır”dan “Nötr”e indiriyoruz. Takip ettiğimiz bankalar için hala %10 net kar büyümesi bekliyoruz. Gelir tablosunda henüz kullanılmamış genel karşılıkların ters çevrilmesi olasılığı ve KOBİ tarafında sorunlu kredileri kısmen karşılayabilecek 250 milyar TL’lik Hazine garantisi sayesinde büyük bir risk öngörmüyoruz. Ayrıca, banka değerlemelerinde 5,8x F/K çarpanında pahalı olduğunu söylemenin doğru olmayacağını düşünüyoruz.
Ben de görüşümü belirttim. Şubat sonu ya da Mart ortasında AKP (EVET oyları) anketlerde açık farkla öne geçmezse (ki bence geçmeyecek), tüm piyasalarda kaygı başgösterecek. O zamana kadar küresel risk iştahı sürerse, Borsa bir miktar daha prim yapabilir, ama bu seviyelerden pozisyon açmak riskli olacaktır.
Öte yanda mali piyasalarda kar arayışı bitmez, yabancı yatırım bankaları şimdi de TL alıp Euro satmayı öneriyor.
FÖŞ
FÖŞ
0 adet yorum
Yorum yapmak için giriş yapmalısınız
Giriş