TL ebediyen zayıf  para birimi kalmaya mahkum

Son günlerde üstünde çalıştığım tez TL’nin yapısal olarak zayıf bir para birimi olduğu. Bu tez 2 gözleme dayanıyor. Birincisi, global konjünktürün değişmesi. İkincisi ise Sayın Cumhurbaşkanımızın yüksek faize duyduğu öfke. Bugün yine faiz politikasından şikayet eden  RTE TL’nin değer kaybına katkıda bulundu diyemem, ama referandumu kazanması halinde para politikasını daha düşük faiz yönünde etkileyeceği kesin.

Önce Büyük Resme bir bakalım. İki trend göze çarpıyor:

• Küresel enflasyonda canlanma var, dünya dez-enflasyon ve deflasyon tehdidini atlattı.
• Trump’ın mali gündemini Kongre’ye kabul ettirmesi ve AB’de seçimlerin ekonomi güveni bozmaması senaryolarında 2018 yılında Fed ve AMB’nın oldukça sıkı para politikaları izlediğini göreceğiz.

Çıkarım: Türkiye’de varolan enflasyonist trendler küresel akımlarla beslenecek, bizim gibi Gelişmekte Olan Ülkeler Fed ve AMB’nın faiz adımlarına ayak uydurmak zorunda kalacak.

Gelelim Türkiye ayağına

• Cari açığımız GSYIH’nın %4’nün altına düşmez,
• Yıllık dış borçlanma gereksinimimiz en az $200 milyarla GSYIH’nın %25’ne denk.

Bu durumda olan bir ekonominin para birimi zaten sürekli baskı altındadır. Merkez Bankası REEL faizleri yüksek tutarak devaluasyonla mücadele etmek zorundadır. Ama devletin resmi politikası bunun tam zıttı. ParaAnaliz’de yer alan RTE yorumlarına kulak verelim:

“Bu faiz politikası bir sömürü aracıdır

Ülkemin faiz politikasından şikayetçiyim

Merkez Bankası’nın ilan ettiği faizin iki katına faiz vermeye yönelirsen, biz bir yere varamayız

Finans sektörünün patronlarını insafa davet ediyorum…

TL bugün değer kazanır, yarın kaybeder….. Bunlar önemli değil. Önemli olan TRENDİ görmek. Uzun vadede TL hep kaybetmeye mahkum. Çünkü devlet iradesi öyle emrediyor.

FÖŞ