Avrupa’da Le Pen sancısı başladı

Almanya’dan gelen çok güçlü fabrika siparişleri verisi ve Euro-bölgesi’nde Sentix  ekonomik güven endeksinin beklentiyi aşmasına karşın, borsalar mahsun. Daha önemlisi bono-tahvil pazarında sarsıntılar gözleniyor.

Fransa’da aşırı sağcı lider Le Pen başkanlık kampanyasını coşkulu bir kalabalık önünde 144 maddelik manifestoyu okuyarak başlattı. Eğer seçilirse 6 aylık bir müzakere sonrasında Euro’dan ayrılmayı referanduma sunacak. Schengen’den de çıkacak ve göçmen girişini sınırlayacak.

Halen anketlere göre Le Pen ilk turda kazanıyor, ama ikinci turda karşısına kim çıksa kaybediyor. Benim de tahminim bu yönde, ama Brexit ve ABD başkanlık seçimlerinde gösterdiğimi feci performans sonrasında biraz tedirginim. Merkez sağın adayı Fillon’un kampanyası karısını çalışır gibi gösterip maaş ödediği için bozguna uğradı, merkez sol da paramparça. Le Pen mesajını ustaca globalleşmeden ekonomik mağduriyet çeken ve göçmenlerden korkan Fransızlar üstüne kurguladı. Trump ve Putin’den mali destek alıyor olabilir.

Halen Euro-bölgesi ABD’den bile hızlı büyüyor. Ama Le Pen’in anketlerde ivme kazanması bu trendi bozabilir—Bizim ihracatı da baltalar.  Euro bugün en çok değer kaybeden majör para birimi. Fransa ve İtalya DİBS’in Alman Bund’la spreadi (faiz makası) genişliyor. ABD tahvillerine ve altına kaçış var.

Büyük manzara:  Wall Street’te Trump’a duyulan güven bozulmaya başladı. Politik risklerin daha derinden fiyatlandığı bir ortama giriyor olabiliriz. Altın ve Japon Yeni kazançlı çıkar, diğer riskli varlıklardan para çıkabilir.

FÖŞ